Investigadores: Hill, R.P., Ainscough, T., Shank, T. y Manullang, D.

Año: 2007

Publicado en: Journal of Busines Ethics 70(2), 165-174

Disponible en: http://www.springerlink.com/content/m68661921l27r815/

Artículo que comienza familiarizando al lector con términos como el de Responsabilidad Social Corporativa, Inversión Socialmente Responsable y Performance Social, de los que se realiza una breve revisión sobre su historia y evolución. Posteriormente el debate pasa a la relación entre inversión socialmente responsable y performance financiera, exponiéndose la necesidad de probar si aquellas firmas cuya presencia es recurrente en fondos de inversión socialmente responsables obtienen una mayor rentabilidad financiera.

La muestra elegida para ello se compone de 33 compañías incluidas en uno o más fondos de inversión socialmente responsables, componiéndose con ellas 3 carteras en función del origen geográfico de las compañías: Asía, Europa y Estados Unidos. El rendimiento de estas carteras se investigó a lo largo del periodo 1995-2005, desde el corto plazo (primeros 3 años), hasta el medio (primeros 5 años) y largo plazo (los 10 años), empleándose como variable explicada la rentabilidad y como variables explicativas el valor de la acción y los dividendos entregados. No se menciona el empleo de variables de control.

La cartera europea obtuvo rendimientos superiores a los del mercado a corto y largo plazo, mientras que la estadounidense sólo a largo. La cartera asiática no obtuvo resultados significativos. Los factores culturales se argumentan como los principales causantes de estos resultados.